Pfizer e la sua fondata speranza che la pandemia Covid diventi endemica e permanente – 122

pubblico alcuni stralci dell’intervento del Direttore Finanziario (CFO) della Pfizer alla Barclays Global Healthcare Conference (virtuale), l’11 marzo 2021: circola già nella rete (a me l’ha passata mio figlio) e io ne ho semplicemente tradotto l’inizio con DeepL, sintetizzandolo qua e là.

non voglio fare un troppo facile scandalismo, anche perché non c’è nulla di irregolare, di malvagio o di illegale in quello che le sue dichiarazioni rivelano.

ma è comunque impressionante sentire come, tra banchieri e direttori finanziari di aziende che hanno bilanci degni di un piccolo stato, si fregano le mani vedendo il prospettarsi delle varianti che moltiplicano le loro speranze di guadagno e prevedono già l’esigenza di una terza dose vaccinale nella parte finale dell’anno.

rimane un sottinteso quello che segnalano poche menti scientifiche estranee a questa logica perversa, e cioè che sono le vaccinazioni stesse a potenziare e moltiplicare la possibilità della formazione di nuove varianti dalle potenzialità sconosciute. (ne parleremo presto)

mi chiedo con vero terrore in che mani siamo: apprendisti stregoni che non lavorano per noi, ma per il proprio guadagno.

questa è la logica suicida sulla quale abbiamo costruito la nostra vita sociale, se milioni di morti possono essere l’oggetto dei calcoli e anche delle speranze, sì, delle speranze di chi agisce nella normale logica capitalistica.

e siccome sono sempre meno fiducioso che le società occidentali possano liberarsene senza passare per una catastrofe storica senza eguali, lascio aperta la domanda se sarà il Covid l’agente principale di questa catastrofe oppure bisognerà aspettare qualche variante più feroce del covid stesso, qualche pandemia nuova generata dagli stessi processi che hanno portato alla nascita o di questa, oppure se ci vorrà solo qualche annetto in più per gli effetti del riscaldamento globale già in corso.

buona istruttiva lettura.

. . .

Carter Lewis Gould – Barclays Bank PLC, Divisione Ricerca – Analista senior
Bene. Buon pomeriggio e benvenuti al terzo giorno della Barclays Global Healthcare Conference. Il mio nome è Carter Gould. Sono analista senior di biofarmaci qui alla Barclays. Sono lieto di dare il benvenuto a Pfizer alla conferenza. A rappresentare l’azienda c’è il CFO e l’EVP della Supply Chain, Frank D’Amelio.
Voglio ringraziare e congratularmi con il team di Pfizer per tutto il successo nello sviluppo e nel lancio del vaccino. È stato davvero stupefacente da vedere, e in particolare l’accelerazione nelle ultime settimane e mesi è stata davvero notevole.
Quindi credo che Frank farà alcuni commenti di apertura, e poi passeremo alle domande e risposte. Grazie.

Frank A. D’Amelio – Pfizer Inc. – CFO e vicepresidente esecutivo di Global Supply


Grazie, Carter. Buona giornata a tutti. Sono lieto di essere qui con tutti voi oggi, e grazie per il vostro interesse in Pfizer.
Quindi forse solo brevi osservazioni di apertura, forse un commento o due sui risultati effettivi del 2020 e un po’ sulle nostre direttrici per il 2021, e poi passeremo alle domande e risposte.
Dal mio punto di vista, nel 2020 abbiamo avuto una performance davvero solida dal punto di vista operativo. I ricavi sono aumentati operativamente, per l’intero anno dell’8%, e per il quarto trimestre dell’11%. Abbiamo generato quasi 42 miliardi di dollari di entrate per la parte innovativa della nostra azienda. E abbiamo generato quasi 14,5 miliardi di dollari in flusso di cassa operativo. Quindi una performance molto solida nel 2020.
In termini di prospettiva per il 2021, le entrate stanno crescendo operativamente del 41%. Se si rimuovono le entrate di COVID dai nostri numeri complessivi e si passa al nostro business senza COVID, la linea principale l’anno prossimo crescerà operativamente del 6%. Quindi, dal mio punto di vista, abbiamo un bel ritmo operativo in corso rispetto alla performance operativa del business.

Carter Lewis Gould – Barclays Bank PLC, Divisione Ricerca – Analista senior
Ottimo. Quindi, come ho sottolineato nei miei commenti di apertura, il pezzo sui vaccini sembra evolversi quasi ogni giorno. Abbiamo una sorta di aggiornamenti. E ho pensato sarebbe una buona opportunità per voi di darci una sorta di stato su dove ci troviamo in termini di produzione e lancio. Mettendo da parte la prospettiva, che è quello che è, ma ci sono stati una serie di aggiornamenti sui contratti e l’avanzamento della distribuzione. Il vostro partner ha parlato di recente di progressi nella produzione. E il vostro CEO stava facendo commenti questa mattina, credo, sull’affrontare alcuni problemi della popolazione adolescente. Quindi ho pensato che sarebbe stata una buona opportunità per voi per preparare la scena.

Frank A. D’Amelio – Pfizer Inc. – CFO e VP esecutivo di Global Supply
Certo. Allora, abbiamo fatto davvero dei buoni progressi in termini di test di stabilità e di efficienza produttiva. Lasciatemi parlare di ognuno di questi, e poi forse quello che farò è parlare un po’ delle varianti emergenti del virus.
Quindi, per prima cosa, sui test di stabilità, ora possiamo avere il nostro vaccino conservato in un normale congelatore, il tipo di congelatori che avete in casa vostra per 2 settimane. Questo si aggiunge a quello che abbiamo fatto in precedenza, che poteva essere conservato in un normale frigorifero, il tipo che avete in casa, per 5 giorni; e nel nostro contenitore termico per la spedizione, che abbiamo progettato per un massimo di 30 giorni, quando lo si riempie di ghiaccio secco in uno di questi congelatori a bassissima temperatura congelatori a bassissima temperatura, per 6 mesi. E i requisiti della nostra catena del freddo non sono stati un impedimento in alcun modo rispetto alla nostra capacità di consegnare il vaccino in tempo o in termini di approvvigionamento del vaccino.
Ora, in termini di efficienza di produzione, inizialmente, avremmo dovuto consegnare 100 milioni di dosi al governo degli Stati Uniti entro la fine di marzo. Ora siamo a 120 milioni. Dovevamo consegnare 200 milioni di dosi entro la fine di luglio. Ora consegneremo quei 200 milioni di dosi entro la fine di maggio. E ora consegneremo 300 milioni di dosi, rispetto ai 200 milioni, entro la fine di luglio, e stiamo ovviamente cercando di accelerare ulteriormente. Per l’intero anno, avevamo inizialmente detto che pensavamo di poter fare 1,3 miliardi di dosi. Ora siamo a 2 miliardi di dosi. E ovviamente stiamo lavorando per migliorare anche questo numero. Quindi, dal mio punto di vista, un miglioramento molto significativo in termini di capacità della nostra catena di approvvigionamento. E come ci siamo riusciti? In molti modi. Ora otteniamo 6 dosi per fiala invece di 5, abbiamo raddoppiato i nostri lotti a settimana. Abbiamo raddoppiato la resa in ciascuno di questi lotti. Quindi è quasi un fattore 4 rispetto a dove eravamo originariamente. Abbiamo ampliato le nostre strutture con le linee di produzione esistenti. Abbiamo aggiunto nuovi fornitori. Abbiamo aggiunto nuovi produttori a contratto. Quindi mettete tutto questo insieme, abbiamo davvero, credo, fatto progressi significativi in termini di capacità di produzione e la nostra capacità di produrre e fornire e consegnare il vaccino. Quindi un progresso davvero buono.
Un po’ ora sulle varianti emergenti: abbiamo lavorato con il nostro partner, BioNTech, in termini di cercare di capire quale impatto avrebbe sulla protezione che il nostro vaccino fornisce. E ad oggi non abbiamo visto alcuna prova che suggerisca una perdita di protezione in termini di protezione fornita dal nostro vaccino. Quindi ritengo che questa sia ovviamente una buona cosa.
Ora noi ancora — dato tutto questo, vogliamo ancora stare davanti a queste varianti emergenti. E così, si spera, una delle cose che avete notato è che abbiamo annunciato recentemente che valuteremo una terza dose del nostro vaccino, un richiamo, per capire la durata dell’immunità e l’efficacia contro queste varianti emergenti del virus. Quindi questo è forse un rapido riassunto di tutto ciò che sta accadendo. E lasciatemi solo toccare per un minuto il punto sui contratti: è tutto fluido. Abbiamo negoziazioni in corso costantemente. Siamo in discussione con vari governi. E così l’intento sarebbe per noi continuare a fornire aggiornamenti sulle nostre entrate COVID.

Carter Lewis Gould – Barclays Bank PLC, Divisione ricerca – Analista senior
Perfetto. Penso che questo aiuti a fare chiarezza su molte delle nostre domande. Uno dei commenti che avete fatto durante l’estate, e poi lo abbiamo sentito da te, credo, nell’ultima telefonata sui guadagni, riguardava il modello di business a lungo termine, mentre ci spostiamo da una pandemia a una fase endemica. Chiaramente ha avuto un sacco di attenzione. E in particolare, alcuni dei vostri commenti intorno al potenziale di prezzi più alti. Penso che una delle cose che la gente indica siano alcune delle loro esperienze con il mercato dell’influenza. Ora questo è assolutamente diverso. Ma speravo che lei potesse darci un po’ più di profondità sui suoi pensieri qui e sul potenziale di perseguire prezzi più alti lungo la strada.

Frank A. D’Amelio – Pfizer Inc. – CFO e vicepresidente esecutivo di Global Supply
Lasciatemi toccare due aspetti diversi. Penso che una fosse solo, la chiamerò, la durata…, che è quello che ho sentito nella prima parte della domanda. E poi la determinazione dei prezzi, che mi è sembrato di sentire nella seconda parte della tua domanda. Quindi lascia che mi occupi di entrambe, per vedere se riesco a coprirle tutte e due.
Quindi in termini di business, lo chiamerò andando avanti, anche se non siamo certi, sulla base di tutto ciò che abbiamo visto fino ad oggi, crediamo che sta diventando sempre più probabile che una rivaccinazione annuale abbia luogo. E crediamo che sta andando a prendere posto per il prossimo futuro, molto probabilmente una singola dose, ma questo è ciò che vediamo in base a ciò che abbiamo visto fino ad oggi. E quindi non vediamo questo come un evento unico, ma lo vediamo come qualcosa che continuerà nel prossimo futuro.
Ora, in termini di prezzi, fatemi vedere se posso toccare questo punto. Se guardate come la domanda attuale e i prezzi attuali sono guidati, è chiaro che non sono guidati da quelle che chiamerei normali condizioni di mercato, normali forze di mercato. Sono stati guidati da una sorta di stato pandemico in cui ci siamo trovati e dai bisogni dei governi di assicurarsi davvero le dosi dai vari fornitori di vaccini. Quindi quello che credo è che man mano che ci spostiamo da uno stato pandemico a una situazione endemica, le normali forze di mercato, le normali condizioni di mercato cominceranno a farsi sentire. E fattori come l’efficacia, la capacità di richiamo, l’utilità clinica diventeranno fondamentalmente molto importanti, e noi vediamo questo, francamente, come un’opportunità significativa per il nostro vaccino da una prospettiva di domanda, da una prospettiva di prezzo, dato il profilo clinico del nostro vaccino. Quindi, chiaramente, c’è ancora molto da fare qui. Ma pensiamo che, come questo si sposta da pandemico a endemico, ci sia un’opportunità per noi.

Carter Lewis Gould – Barclays Bank PLC, Divisione ricerca – Analista senior
Volevo solo scavare un po’ di più nella – la necessità di rivaccinare annualmente. È determinata da alcuni dei primi risultati che si stanno vedendo dalla fase 3? Sto solo cercando di capire gli input che stanno andando in questa direzione.

Frank A. D’Amelio – Pfizer Inc. – CFO e VP esecutivo di Global Supply
Certo. Quindi no, penso… penso che direi che è più da queste varianti emergenti che stiamo vedendo. Cosa abbiamo ora? Abbiamo la variante del Regno Unito, la variante sudafricana, la variante brasiliana. E quindi c’è la possibilità che emergano altre varianti? Penso che la risposta sia chiaramente sì. Quindi direi che sono più queste varianti emergenti, almeno in termini di ciò che abbiamo visto fino ad oggi, il motivo per cui ho fatto la dichiarazione che ho appena fatto.

Carter Lewis Gould – Barclays Bank PLC, Divisione Ricerca – Analista senior
Ok. E poi si è parlato di altre applicazioni oltre al COVID, si è parlato molto del passaggio all’influenza. Penso che si sia anche parlato molto, di nuovo, del fatto che, mentre ci muoviamo verso una fase più endemica col COVID, vediamo sforzi di preparazione ad altri tipi di pandemie più ampie. Come pensate a questo? Ed è qualcosa su cui potremmo iniziare a vedere Pfizer fare qualche progresso nel 2021? O dovremmo avere una sorta di orizzonte a più lungo termine su questo fronte?

Frank A. D’Amelio – Pfizer Inc. – CFO e VP esecutivo di Global Supply
Penso che mi soffermerò sulla parte relativa all’influenza, perché penso che ne abbiamo già parlato pubblicamente in precedenza, ovvero crediamo che un vaccino antinfluenzale multivalente basato sull’mRNA abbia il potenziale per migliorare significativamente l’efficacia del vaccino antinfluenzale. Crediamo anche che se possiamo migliorare significativamente l’efficacia del vaccino antinfluenzale, possiamo anche, francamente, aumentare significativamente il mercato globale dell’influenza sulla base di una maggiore diffusione. Quindi permettetemi di iniziare da qui. E poi da una prospettiva di sicurezza, ovviamente, vogliamo essere in grado di dimostrare la sicurezza e la tollerabilità che sarebbe paragonabile, simile, agli altri vaccini antinfluenzali che sono là fuori. Quindi, dal mio punto di vista, la battuta finale è che pensiamo che l’influenza rappresenti potenzialmente un’opportunità significativa per noi.
Ora mi avete anche chiesto dei tempi. Da un punto di vista temporale, pensiamo che potremmo provare a ottenere alcuni dati clinici iniziali alla fine di quest’anno e, si spera, una prova di concetto entro un anno da ora. Questa è la linea temporale a cui stiamo pensando per quanto riguarda l’influenza. Ma vediamo l’influenza, almeno attualmente, come un’opportunità significativa per noi.

Carter Lewis Gould – Barclays Bank PLC, Divisione Ricerca – Analista senior
Ottimo. Forse passando all’allocazione del capitale, possiamo discutere la grandezza e la durata delle entrate che stanno arrivando da COVID. Sono considerevoli. E non credo che nessuno si aspettasse che ci fossero all’inizio dell’anno scorso. Allo stesso tempo, la vostra strategia di allocazione del capitale è stata in gran parte riaffermata. Immagino che questo cambi in qualche modo il calcolo, sia per quanto riguarda più accordi o più grandi o una crescita più rapida dei dividendi o un dividendo speciale una tantum.

Frank A. D’Amelio – Pfizer Inc. – CFO e VP esecutivo di Global Supply
Lasciatemi fare qualche numero, e poi risponderò alla domanda: Abbiamo detto nella nostra ultima chiamata sui guadagni, che abbiamo ipotizzato circa 15 miliardi di dollari di entrate COVID. Abbiamo guadagnato fino a circa il 15%. Otterrete una sorta di ritorno dopo le tasse di circa il 25%. Quindi il 25% per 15 miliardi di dollari è 3,75 miliardi di dollari. È una quantità sostanziale di denaro. Ma rispetto a Pfizer e alla nostra struttura del capitale, non cambierà i nostri pensieri in termini di come diamo priorità l’allocazione del capitale. Quindi, dal mio punto di vista, le nostre priorità rimangono le stesse. Quali sono? Continuiamo a pagare un dividendo sano. Ci avete visto aumentare il dividendo anche quest’anno di 0,04 dollari su base annua rispetto all’anno scorso. Continuiamo a investire nel business. E ovviamente, ogni volta che stiamo impiegando il capitale, il nostro obiettivo è sempre quello di essere molto prudenti con il capitale dei nostri azionisti, ma sempre di massimizzare il ritorno per gli azionisti in termini di come impieghiamo il nostro capitale.. Penso che ora siamo visti come un partner che potrebbe essere molto efficace nel migliorare questo tipo di opportunità commerciali. Quindi questo è il modo in cui penso all’allocazione del capitale e poi come penso allo sviluppo del business in questo momento andando avanti. […]

2 commenti

  1. Nel primo periodo la data corretta dovrebbe essere 2021 e non 2011.
    Comunque non ci trovo nulla di scandaloso, o almeno nulla di diverso da quello che mi aspetto da questi personaggi. Forse in privato ridacchiano e festeggiano l pandemia come i nostri palazzinari dopo il terremoto dell’Aquila, ma in pubblico il loro livello morale è questo e pensano pure di essere bravi ed avere la coscienza a posto.

    Piace a 1 persona

    • grazie della segnalazione, e per il resto il parallelo è giusto.
      di fatto questi stanno ridacchiando anche in pubblico, solo che lo fanno in un modo più elegante ed educato, nascondendo con la mano il sorriso di soddisfazione.

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